俄乌战事未止,华尔街交易员选择抄底还是观望?

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    俄乌战事未止,华尔街交易员选择抄底还是观望?

    发布日期:2022-05-17 19:24    点击次数:71

      俄乌战事未止,华尔街交易员选择抄底还是观望?

      作者:李爱琳

      2月24日,俄罗斯总统普京在乌克兰顿巴斯地区发起特别军事行动,乌克兰总统泽连斯基随后宣布全境进入战时状态。同日,因俄乌形势焦灼而持续低迷数周的美股似乎被炮火点燃,不仅上演惊天大逆转,有关抄底的声浪也不绝于耳。

      “华尔街老将、瑞银驻纽交所交易员卡欣(Art Cashin)常说,’在危机、冲突、地缘纷争中,炮弹落下之时,就是买入之际’。”纽交所交易员塔奇曼(Peter Tuchman)向第一财经记者解释表示,“战事爆发之前的焦虑和不确定性是形成股市抛压的原因,一旦正式开战,投资者便开启买入模式。另一方面,市场猜测美联储或因时局恶化而放慢加息节奏,3月加息幅度由50个基点降至25个基点。上述两点原因令美股连续反弹两日”。

      被问及他当前会否抄底美股时,塔奇曼态度坚定。

      “眼下存在太多影响市场的变量,包括缩表、加息、地缘政治,现在抄底言之尚早。我认为此时鼓吹抄底的人不负责任,事实上,年初至今,他们不断宣称市场已经筑底,谁知此后却不断探底。”他举例称,如果投资者。在今年1月1日买入Paypal、Meta或特斯拉的投资者,年初至今分别累计亏损41.2%、37.4%和23.4%,“我认为投资者要保持耐心,我宁愿买涨不买跌,有时抄底不成反成接刀侠,我倾向于等待利空出尽再做投资部署”。

      富国银行:警惕战事推高通胀

      富国银行投资研究所全球市场策略主管克里斯托弗(Paul Christopher)称:“如果你持有现金,现在还不是抄底的时候,同时也不要抛售,因为存在太多不确定性,现在应当保持耐心”。

      他指出,乌克兰局势恶化进一步推升通胀的风险将成投资者的主要担忧,“对投资者来说,更迫在眉睫的问题是通胀会怎样发展。能源、铝、镍、肥料的供需平衡可能被打破,进一步抬升物价。通胀率已经高达7.5%,(俄乌冲突的)溢出效应将是投资者的主要忧虑”。

      他预期,未来美联储货币政策很可能温和转向,鉴于美国经济仍在温和复苏,3月美联储可加息25个基点,并释放“加息路径将取决于经济数据”论调。相较于全球股市,克里斯托弗更偏好美股,并认为今年稍后时间会出现买入机会,他青睐科技和信息服务板块当中的优质企业,看多金融和工业等周期性板块,建议减持公用股和必需消费品。

      花旗:建议逢低吸纳

      花旗银行策略师Beata Manthey带领的研究团队建议,在此轮抛售之后,逢低买入全球股市。该行认为,俄乌危机触发的全球股市抛售并非预示着下一轮熊市的开始,相反,提供了趁低吸纳的机会。Manthey表示,花旗全球熊市指标的18项潜在危险信号中,目前只有七项亮起红灯,远低于2000年和2007年熊市前水平。欧股释放的危险信号只有五个,“历史表明,股市应该会反弹”。

      花旗表示,阿迪达斯、空客、英国石油等在俄罗斯有敞口的欧洲个股易受冲击,建议吸纳欧洲银行板块,因其估值低迷,通胀势必助推板块的盈利能力。此外,该行预计能源价格年底前将会下滑,不过在地缘冲突期间,俄罗斯或将受到进一步制裁,能源价格仍是关键风险指标。

      巴克莱:不确定性或已见顶

      巴克莱策略师称,目前的市场不确定性和压力很可能已经到达顶峰,政治因素驱动的短期抛售往往带来长线机会。由策略师Emmanuel Cau带领的研究团队近期发表报告称,在缺乏有利催化剂、紧张局势不能快速降温的情形下,资金可能还是会继续涌入避险资产。该行建议,现阶段还是遵循避险原则,超配能源和医疗健康板块,今年以来跑赢大盘的汽车和休闲等周期性板块有见风险,对银行板块保持战术性谨慎。

      巴克莱认为,撇除当前的地缘政治忧虑以外,只有当增长和盈利基本面大幅恶化,才会导致那些基于基本面投资的人士更加激进的抛售。

      历史数据显示,地缘政治因素往往只会短暂扰乱市场,特别是当经济稳健运行时。而如若拉长时间线,无论是危机还是盘整引发的抛售,在历史进程当中都是一时的。

      塔奇曼指出,1905年至今美股一直都在上行。“1987年美股崩盘时,你入场并长线投资,那么将获丰厚回报;2000年互联网泡沫时期,你拿住不放,同样会有不俗业绩;2007年金融海啸、2020年疫情来袭,你买入并长期持有,相信能够收获颇丰。长期来看,市场总在上涨,投资者应该要做长线投资。”



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